Entre el martes 22 y jueves 24, se ha dado a conocer los estimados tanto de Inteligo, BBVA y Credibolsa. A continuación los comentarios a cada uno de los estimados.

 

Estimados Inteligo

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Según Inteligo; Edelnor es la empresa que tendrá mejor desempeño, si consideramos la variación anual II Trimestre  y su variación anual EBIT. La utilidad neta que se espera es de US$ 26 MM. Dentro de mineras, Milpo es la que se presenta como la mejor foto para el II Trimestre, con un desempeño del 105% superior al del año pasado y UNACEM se mostrará como la mejor empresa del sector construcción. Y cierro la descripción con Alicorp, con un buen desempeño, luego de reestructurar su nivel de endeudamiento.

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Casa Grande

On 24 julio, 2014, in Análisis :: Acciones, by iPragma

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El BBVA brindó una nota rápida el día de hoy, el cual copio:
 
Casa Grande anunció que seleccionará a una empresa valorizadora para determinar un precio mínimo a pagar por sus acciones comunes con derecho a voto en una oferta pública de adquisición (OPA) posterior. Según menciona el comunicado enviado por la compañía el lunes 21, conforme con el Reglamento de Oferta Pública de Adquisición y de Compra de Valores por Exclusión, la OPA se efectuará por un mínimo de 557,714 acciones, las cuales representan el 0.662% del capital social. Tras el anuncio de la OPA las acciones de Casa Grande subieron 22.5% hasta ayer para cerrar en PEN9.80.
 
Teniendo en cuenta lo anterior y la expectativa de resultados por debajo de nuestros estimados durante el 1S14 bajamos la recomendación de Superior al Mercado a Neutral. Nuestra expectativa sobre el precio del azúcar para este año consideraba mayor estabilidad tras el importante retroceso en el 2013; no obstante, éste ha continuado reduciéndose a una tasa promedio de 22% AaA durante el 1S14 y 13% respecto al cierre del 2013 como resultado de una mayor producción local y siguiendo la tendencia a la baja del precio internacional (-26% AaA), que presiona los precios locales, y que responde a un superávit global en la producción de azúcar por tercera temporada consecutiva. Bajo el contexto descrito y considerando gastos de flete más elevados reportados durante el 1T14, el margen EBITDA que estimamos para el 1S14 es de 25%, por debajo del 34% que proyectamos inicialmente para todo el año en nuestro último informe publicado en enero. Por otro lado, es importante mencionar que la perspectiva del precio del azúcar es mejor hacia adelante, dado que la Organización Internacional del Azúcar prevé un mayor balance en el mercado en la siguiente temporada (oct. 2014/set. 2015).
 

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En lo personal, el riesgo de compra es alto; dado que en términos técnicos, la acción se encuentra sobrecomprada. Lo recomendable es esperar los resultados del II Trimestre.

Maple Energy–MPLE (Actualizando)

On 24 julio, 2014, in Análisis :: Acciones, by iPragma

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Maple dio a conocer una posible oferta de efectivo y en Londres, se disparó la acción alcanzando máximos de 36.50 (166.42%) :

 

ANUNCIO DE  POSIBLE OFERTA EN EFECTIVO
El consejo de administración de Maple Energy plc ("Maple" o la "Compañía") anuncia que ha recibido un acercamiento que puede o no conducir a una oferta en efectivo para adquirir la totalidad del capital social emitido.
 
Los accionistas deben tener en cuenta que el enfoque es muy condicional y de carácter preliminar. En consecuencia, no se puede asegurar que una oferta formal se enviará en breve o que cualquier transacción ocurrirá. Otros anuncios se harán según el caso.
Regla 2.10
 
De conformidad con el Artículo 2.10 de la Ley de Irish Takeover Panel, 1997, Normas Públicas de Adquisición, 2013 (las "Normas Públicas de Adquisición"), la Compañía confirma que, en la fecha de este anuncio, tiene 164.137.551 acciones ordinarias de EE.UU. $ 0,01 cada uno (valor nominal ) en cuestión. La referencia ISIN de estos títulos es IE00B1FRPX03.
 
La compañía confirma además que, en la fecha de este anuncio, ha concedido opciones y emitió otros instrumentos que otorguen el derecho de convertir en, o suscribir, 4.721.948 acciones ordinarias de EE.UU. $ 0,01 cada uno (valor nominal).
Enlace del comunicado: https://copy.com/gH2zjNrjSztb

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En resumen, los menores precios afectan márgenes pero la deuda se reduce y mejora el apalancamiento. No convence los resultados del II Trim. con respecto al I Trim. y se detallará en base a los históricos. Como se puede observar en el análisis técnico, se recomienda esperar y considerar que el precio objetivo es 1.12 PEN.
 
Ventas
Durante el segundo trimestre de 2014 se registraron ventas por S/. 548 millones, las cuales fueron mayores en un 16.2% comparadas con el mismo periodo del ejercicio anterior (S/. 471 millones) y 8.5% inferiores a las obtenidas en el periodo enero – marzo. El incremento citado se debió principalmente a una mejora en el volumen de venta en comparación a lo registrado durante el mismo periodo del año anterior (13.4%). En cuanto a la menor venta registrada en comparación con el trimestre anterior, ésta se explica por un menor volumen exportado y menores precios en el mercado nacional.
 

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De manera acumulada, las ventas del primer semestre del 2014 se situaron en S/. 1,146 millones lo que representó un incremento de 12.2% en comparación con el mismo periodo del año anterior.

 

Utilidad Operativa y EBITDA
La utilidad operativa y el EBITDA registrados durante el segundo trimestre del 2014 fueron de S/. 33 y 53 millones respectivamente. El EBITDA en dicho trimestre fue superior en 37.1% al que se dio durante el mismo periodo del año anterior y 32.5% inferior al registrado durante el trimestre anterior.
 
El margen EBITDA obtenido durante el segundo trimestre del 2014 fue de 9.7%, cifra superior a la obtenida durante el mismo periodo del año anterior (8.2%) e inferior al margen registrado durante el trimestre anterior (13.1%).

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Trevali Mining

On 23 julio, 2014, in Análisis :: Acciones, by iPragma
Como va la acción al 23/07/2014

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Trevali está en un rally alcista y el motivo es claro: ZINC!.  De no ser por el rally que está mostrando el commoditie, esta acción debería mantenerse en niveles de 1.00 CAD.

 

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Analicemos el desempeño de la empresa: al segundo trimestre, la producción de zinc fue menor con respecto al 1er trimestre. El motivo de dicha reducción, lo explica la empresa en su comunicado el cual comparto.

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