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MINSURI1, ha llegado a tocar un mínimo de 2.17 el 2 de agosto del 2012. Como observarán el precio ha llegado a corregir, negociandose hoy a   S/. 2.47. Hay que entender el porque la accion ha llegado a esos minimos. Respuesta: reducción en el precio del estaño que se refleja en los ingresos y utilidades de la empresa. Aunque tambien la empresa ha llegado a producir menos. Eso lo veremos posteriormente en el post.


Analizando los resultados de la empresa (2T 2012).

En resumen, la utilidad neta de Minsur se redujo a US$61.7MM de US$ 94.1MM al 2T12 (-47.5% YoY, -34% QoQ). El inversionista pierde confianza basandose en los resultados de la empresa. Las ventas de estaño fueron menores que las del 2T11, los costos de ventas subieron y hubo mayores gastos administrativos y otros gastos operativos. Para evitar copiar todo el análisis, puede descargar el reporte que lo desarrolló Credibolsa. (Archivo a descargar)

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Pero, podemos ir viendo como referencia, los avances para el 3T2012, con respecto a la exportation del estaño. Considerar que MINSUR es la unica empresa que produce estaño en el pais. A Julio, el valor FOB en Millones de US$, fue de 352 en el 2012, con respecto a 525 del 2011. Que diablos paso!!!!!!! Solo hay que ver el precio promedio. En el 2011 el precio de exportacion era de 1322.7, y a julio del presente año, es de 962.2, lo cual refleja una reduccion en el precio de 27.3%.

 

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Pero como lo comentaba, el volumen de exportacion tambien se ha reducido, pero en menor magnitud (-7.9%). Esperemos que la empresa llegue nivelar el volumen de exportacion a Septiembre.

 

Para conseguir esta información puede dirigirse al siguiente enlace del BCRP y descargar el archivo 55 (Exportaciones de productos tradicionales).
 
El tema es saber como va entonces el precio del Estaño. (enlace de referencia). Al ingresar al enlace que comparto, podrán observar que el precio del estaño se ha ido recuperando desde inicios de agosto.  Esto generaria mayores ingresos para la compañia para la foto del 3T2012.

 

Pero comparemos la evolución del estaño y MINSURI1. Para el estaño se ha escogido el JJT (iPath Dow Jones-UBS Tin Subindex Total Return ETN). Tambien lo pueden comparar con el DJUBSNTR. Ambos replican el rendimiento del precio de estaño.

 

A 5 años…
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A 5 años, se ve claramente la correlación entre el estaño y MINSURI1. Incluso, este ultimo esta un poco mas castigada a la fecha.
 
A 6 meses…

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Pero lo interesante esta a 6 meses, el comportamiento es similar hasta finales de julio, y a partir de agosto, el estaño se dispara, pero MINSURI1 se queda en los niveles minimos por 1 mes. Reacciona de forma tardia por el tema del QE3, y de nuevo vuelve a su realidad. Se ve una oportunidad de compra, porque si el estaño sigue la tendencia alcista, entonces se reflejaria en el valo FOB de exportacion de estaño, y por ende, en los ingresos de la empresa tanto del 3T2012 y facil, del cierre de año.

 

Reporte Celfin (del 26 de diciembre) :: MINSURI1

4 Responses to “MINSURI1 – Oportunidad? (05/10/2012)”

  1. DAVID dice:

    ESTIMADO AUNQUE NO HES APROPIADO OPINAR EN ESTA PAGINA
    PORQUE ES DE OTRA EMPRESA:
    COMUNICO QUE VOLCAN UNIDAD CERRO DE PASCO PARALIZARA LA PLANTA 15 DE NOVIEMBRE.
    OJITO

    ATTE

  2. Edgardo dice:

    Gabriel el ETF JJT que replica el precio del estaño sigue en la tendencia alcista US$ 50.05 y al parecer MINSURI1 empieza a replicar de forma atrazada, hoy (11/05/12) esta negociando un volumen de acciones mejor que los días anteriores, seguire este comportamiento. Gracias por el análisis.

  3. Gabriel Follano dice:

    Estimado McDave, el post sobre MINSURI1, se ha actualizado al cierre de hoy (01/07/2011), con los comentarios respectivos.

    Espero te sirva.

    Saludos

  4. McDave dice:

    Mepuedes explicar el motivo por favor.

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